La guerra de Rusia contra Ucrania se financia a crédito: la deuda de Moscú alcanza su récord en 24 años

Rusia se prepara para elevar la deuda pública a su nivel más alto en más de dos décadas, a medida que el Kremlin recurre cada vez más al endeudamiento para cubrir el creciente déficit presupuestario y un nuevo aumento del gasto militar.

Según el borrador del presupuesto gubernamental, Moscú planea un fuerte incremento del endeudamiento interno en los próximos años, dado que el gasto en defensa alcanzará niveles no vistos desde la era soviética, de acuerdo con documentos presupuestarios publicados por The Moscow Times el 30 de septiembre.

El Ministerio de Finanzas de Rusia planea vender billones de rublos en bonos del gobierno anualmente, y se prevé que el endeudamiento siga aumentando hasta 2029.

Según las proyecciones del ministerio, esto resultará en un incremento constante de la deuda pública, que pasará de aproximadamente el 19,9% del PIB en 2026 al 21,7% el próximo año y al 24,1% al final del trienal presupuestario.

Este sería el nivel de deuda respecto al PIB más alto de Rusia desde 2002.

Si bien esta proporción sigue siendo relativamente modesta en comparación con muchas grandes economías occidentales, la velocidad del aumento es significativa para un país que dedicó gran parte de la década de 2000 a reducir agresivamente su deuda soberana con los ingresos provenientes de los altos precios del petróleo.

Durante los primeros años de la guerra a gran escala de Rusia contra Ucrania, Moscú dependió en gran medida de su Fondo Nacional de Riqueza para cubrir los déficits de gasto. A medida que esas reservas líquidas han disminuido, el endeudamiento se ha vuelto cada vez más importante.

Según estimaciones del Ministerio de Finanzas, la deuda pública aumentó en aproximadamente 227 mil millones de dólares entre 2024 y 2026.

El Banco Central también desempeña un papel cada vez más importante para mantener en funcionamiento este mecanismo de endeudamiento.

«Sin el apoyo del Banco Central, es imposible financiar el déficit presupuestario incluso este año», afirmó el economista Sergei Aleksashenko.

Los bancos rusos han recibido cada vez más liquidez del Banco Central mediante operaciones de recompra respaldadas por bonos del gobierno. El volumen de estas operaciones ha aumentado en aproximadamente 30 mil millones de dólares desde principios de año, alcanzando cerca de 72 mil millones de dólares al 30 de septiembre.

El servicio de la deuda en sí también se está volviendo cada vez más costoso. Se prevé que los pagos de intereses alcancen los 55.000 millones de dólares el próximo año, para luego ascender a 64.500 millones de dólares en 2028 y superar los 68.000 millones de dólares en 2029.

Para entonces, alrededor del 10,6% del presupuesto federal ruso podría destinarse simplemente al pago de la deuda, en comparación con el 4,4% previo a la invasión a gran escala. Reuters informó que se prevé que los costos del servicio de la deuda representen el 9,4% del gasto en 2027.

El principal motor del aumento del endeudamiento es el gasto militar.

Rusia planea destinar 205.000 millones de dólares a la defensa nacional en 2027, lo que representa aproximadamente el 35% del gasto federal total y un 27% más de lo previsto inicialmente. Se espera que el gasto total en defensa durante los próximos tres años alcance los 600.000 millones de dólares.

Anteriormente, el director de la CIA, John Ratcliffe, advirtió a las autoridades rusas que la economía rusa podría colapsar en una crisis al estilo soviético si la guerra continúa.

Un diplomático de alto rango familiarizado con la sesión informativa que la CIA ofreció a los servicios de inteligencia de los países socios occidentales tras la visita de Ratcliffe a Moscú a finales de agosto, declaró a FAZ que la evaluación de inteligencia era el objetivo principal del viaje. «Rusia está perdiendo la guerra», afirmó el diplomático, calificando la evaluación estadounidense de concluyente.

Conviértete en un verdadero aliado en primera línea

Apoya a una unidad de drones: vea su impacto de primera mano

Descargar la app UNITED24