¿Es este el fin del “milagro” económico de Rusia en tiempos de guerra?

30 jun 2026 11:59 Actualizado 30 jun 2026 13:54

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Autores

Jamal Marcelin

Redactor

Durante años, el Kremlin ha utilizado indicadores económicos como prueba de que Rusia no solo había resistido las sanciones occidentales, sino que incluso se había beneficiado de la escalada bélica. El aumento de la producción, el desempleo históricamente bajo y el crecimiento de los ingresos contribuyeron a que el líder ruso Vladimir Putin presentara a Rusia como un país en una posición privilegiada para resistir a sus adversarios en una larga guerra de desgaste.

Pero para 2026, ni siquiera un auge en los precios de las materias primas pudo ocultar las debilidades que se acumulaban bajo la superficie. Las ganancias temporales de la otrora pujante economía rusa han dado paso a crecientes desequilibrios, a medida que una economía cada vez más subordinada a las necesidades de la guerra se topa con sus límites.

¿Auge económico en tiempos de guerra o keynesianismo militar al estilo ruso?

La rápida expansión del gasto militar y el consiguiente aumento de los ingresos nominales entre parte de la élite rusa y ciertos sectores de la sociedad han dado lugar a lo que muchos analistas comenzaron a describir como la versión rusa del keynesianismo  militar. Al canalizar recursos sin precedentes hacia el sector de la defensa, el Kremlin creó un creciente grupo de apoyo con un interés material directo en la continuación de la guerra. De este modo, Putin forjó una coalición a favor de la guerra, movilizada no solo ideológicamente por las promesas del ultranacionalismo ruso, sino también económicamente dependiente de los beneficios generados por la denominada "operación militar especial".

Sin embargo, nadie se benefició más de la economía rusa en tiempos de guerra que los ricos y poderosos. Aunque varios multimillonarios destacados renunciaron a su ciudadanía rusa después de la invasión a gran escala, siguieron siendo la excepción y no la regla. A pesar de las sanciones internacionales, el número de multimillonarios en Rusia en realidad aumentó entre finales de 2021 y 2024. Durante ese período, un tercio de los multimillonarios de antes de la guerra se hicieron más ricos, una cuarta parte se empobreció, mientras que aproximadamente dos quintas partes fueron reemplazadas por nuevos entrantes.

Si bien la expropiación de activos extranjeros acaparó titulares en Occidente, el principal motor de esta redistribución ha sido una combinación de nacionalizaciones y ventas forzosas. A finales de 2025, el valor total de los activos cuya incautación había sido solicitada por la Fiscalía General desde principios de 2022 superaba los 53.500 millones de euros (61.000 millones de dólares). Una vez aprobados, estos activos se transfieren a la Agencia Federal para la Administración de la Propiedad Estatal (Rosimushchestvo), encargada de su venta. La familia Rotenberg, cuyo patriarca es uno de los colaboradores más antiguos de Putin, ha utilizado este mecanismo para adquirir seis empresas de los sectores químico y minero, con planes para una séptima adquisición próximamente.

La economía de guerra de Rusia entra en una nueva fase

Si bien las condiciones de la economía de guerra contribuyeron a transformar a estos grupos dispares en una base política, la estructura económica sobre la que se construyó esta coalición comienza a desmoronarse. El crecimiento de los salarios reales, que impulsó una convergencia en el nivel de vida entre Moscú y el interior de Rusia, se ha moderado significativamente. La inflación, aunque ha disminuido desde sus máximos de 2025, se mantiene elevada en relación con el crecimiento de la producción.

Para mantener el ritmo de su creciente gasto militar, el Estado está recurriendo a medidas impopulares para paliar las carencias, desde mayores impuestos hasta recortes en el sector de los servicios sociales no militares. Todo esto mientras los ingresos del petróleo y el gas siguen desplomándose. A medida que la escasez de mano de obra y material se acumula, la economía rusa se verá obligada a hacer lo mismo cada año que decida continuar las operaciones de combate en Ucrania.

Para disgusto de sus partidarios más adinerados, Putin ha comenzado a pedir a los oligarcas que "donen" al presupuesto ruso, una clara señal de que el Estado ruso no solo busca en los más pobres la solución a sus problemas. Si bien la época de bonanza económica había propiciado un acuerdo mutuamente beneficioso entre oligarcas y trabajadores, los recientes problemas presupuestarios de Rusia han reavivado la idea de que el beneficio económico es un juego de suma cero.

En los primeros días de la guerra de Irán, comentaristas de la prensa occidental especularon con que el cierre del estrecho de Ormuz podría proporcionar a la industria rusa de combustibles fósiles, y por consiguiente a las arcas del Estado, una inyección de capital muy necesaria. Si bien es cierto que Rusia ha obtenido miles de millones de dólares para pagar su deuda, en el contexto general, esto no es más que un respiro ante las insaciables demandas presupuestarias de su maquinaria bélica. Tan solo en el primer trimestre de 2026, el gasto militar se disparó hasta alcanzar la cifra récord de 5,9 billones de rublos, equivalente a unos 75.000-80.000 millones de dólares, casi un 30 % más que el año anterior y casi cinco veces superior al nivel registrado antes de la invasión a gran escala. Por primera vez desde febrero de 2022, casi la mitad del rublo gastado por el gobierno federal se destinó a fines militares, mientras que más de un tercio del total de los gastos presupuestarios se ocultaron tras partidas clasificadas.

¿Cuál es la situación económica de Rusia?

Los crecientes problemas estadísticos de Rusia vienen acompañados de algo mucho más difícil de cuantificar: un aumento de la incertidumbre. La inauguración del otrora prestigioso Foro Económico Internacional de San Petersburgo se vio ensombrecida por los ataques con drones ucranianos, y solo unos días después, los ataques ucranianos penetraron las defensas aéreas de Moscú e incendiaron una refinería responsable de abastecer hasta el 40% de la demanda de combustible de la región.

Casi al mismo tiempo, Vladimir Putin, que asistía a otro foro en Kazán, fue captado por las cámaras reflexionando sobre dónde alojar a los elefantes que le había regalado Laos. El contraste era sorprendente. Aún más reveladora fue la irritación apenas disimulada incluso entre los comentaristas nacionalistas tradicionalmente afines al Kremlin, cuyas críticas reflejan cada vez más no una oposición a la guerra en sí, sino la frustración ante la aparente incapacidad del Estado para responder.

Nada de esto significa que Rusia esté al borde del agotamiento. El Kremlin no ha agotado, ni mucho menos, su capacidad para recortar gastos y extraer recursos adicionales de la sociedad. Pero cada nueva ronda de movilización —económica o militar— tendrá un costo político y social mayor. Es probable que la «nación vencedora», forjada por la prosperidad de la guerra, se muestre menos dispuesta a asumir el peso del estancamiento. Si algo han demostrado los últimos años, es que el keynesianismo militar basado en la destrucción de otro país es, en última instancia, una ilusión. Rusia seguirá sufriendo las consecuencias económicas y políticas de las decisiones que tomó en 2022 mucho después de que se hayan desvanecido las ventajas temporales de su auge bélico.

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