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El Kremlin canaliza 11.300 millones de dólares a los bancos estatales en medio de crecientes impagos de préstamos
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![Photo of Liubava Petriv]( "Photo of Liubava Petriv")
![Photo of Jamal Marcelin]( "Photo of Jamal Marcelin")
Los bancos estatales rusos se convirtieron en los principales receptores de fondos del Fondo Nacional de Riqueza (FNR) en 2025, según informó The Moscow Times el 22 de enero, citando datos del Ministerio de Finanzas.
A lo largo del año, los bancos recibieron aproximadamente 11.300 millones de dólares del FNR, lo que representa más del 90 % del gasto total de inversión del fondo, que se situó en torno a los 12.200 millones de dólares.
A la cabeza se encontraba VEB.RF, una corporación estatal de desarrollo encargada a menudo de financiar los principales proyectos industriales y de infraestructura del Kremlin. VEB recibió alrededor de 4.500 millones de dólares en varios tramos: se emitieron depósitos subordinados en enero, febrero, marzo, mayo y diciembre (por un total de 2.380 millones de dólares), mientras que se asignaron 2.140 millones de dólares adicionales en depósitos estándar entre abril y diciembre.
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El Moscow Times escribió que el Banco VTB recibió alrededor de 3.260 millones de dólares en dos inyecciones separadas: 1.030 millones de dólares en mayo y 2.220 millones de dólares en julio. A Gazprombank se le asignaron aproximadamente 2.180 millones de dólares en tres tramos, incluidos 1.840 millones de dólares en depósitos subordinados y 333 millones de dólares mediante la compra de acciones preferentes. Sberbank recibió aproximadamente 1.040 millones de dólares, y Sovcombank, el único banco privado entre los beneficiarios, recibió 333 millones de dólares.
En comparación con 2024, cuando se asignaron 3.890 millones de dólares, el volumen de inyecciones de fondos no estatales al sector bancario casi se triplicó en 2025. Este aumento se produjo tras el aumento de los impagos crediticios en todo el sistema financiero.
Según fuentes de Bloomberg, los banqueros rusos, incluidos los prestamistas estatales, expresaron su preocupación interna durante el verano a medida que los impagos comenzaban a aumentar, especialmente entre los principales prestatarios corporativos. Las plantas de la industria de defensa, que podrían haber obtenido más de 222.000 millones de dólares en préstamos para apoyar la producción militar, se encontraban entre las más afectadas, afectando a bancos como VTB.
En octubre, economistas del Centro de Análisis Macroeconómico y Pronóstico a Corto Plazo (CMASF), afiliado al gobierno, advirtieron sobre una posible crisis bancaria, estimando que el riesgo sería más agudo en el segundo semestre de 2026.
Un funcionario del gobierno ruso confirmó a The Washington Post en diciembre que los miembros del gabinete consideran real y acuciante el riesgo de una crisis bancaria y de deuda.
Una señal de alerta es la creciente proporción de préstamos morosos (NPL). Según CMASF, los préstamos incobrables alcanzaron aproximadamente 25.600 millones de dólares en noviembre, un 60 % más que en enero. Los indicadores más amplios de deuda problemática alcanzaron los 115.600 millones de dólares al final del tercer trimestre.
El Banco Central informó que el total de préstamos corporativos e individuales vencidos aumentó en unos 21.100 millones de dólares desde principios de año.
Según The Moscow Times, entre los grandes prestatarios, Ferrocarriles Rusos (RZD) solicitó una reestructuración de la deuda de sus 44.400 millones de dólares en préstamos. El Banco Central también señaló que las empresas metalúrgicas y de petróleo y gas habían solicitado aplazamientos en los reembolsos a principios de año.
A finales de septiembre, los analistas de Expert RA estimaron que una de cada cuatro empresas con préstamos pendientes había incumplido los pagos, la tasa más alta en seis años. En total, 165.000 personas jurídicas estaban en mora, 41.000 más que a principios de año y 100.000 más que antes de la guerra.
“La situación financiera de muchas empresas se está deteriorando, especialmente en los sectores impulsados por la exportación, donde los ingresos están cayendo debido a la disminución de la demanda externa y los precios más bajos”, dijo Renat Akhmetov, analista principal de CMASF.
Advirtió que los datos bancarios oficiales podrían subestimar la crisis, ya que una parte significativa de los préstamos morosos se disimula mediante reestructuraciones. Añadió que podría surgir una crisis de deudas incobrables en el sector corporativo para el tercer o cuarto trimestre de 2026.
Anteriormente, se informó que los rusos han comenzado a experimentar bloqueos de tarjetas bancarias y cuentas al intentar pagar viajes al extranjero. Según la Asociación Rusa de Operadores Turísticos (ATOR), este problema surgió debido a controles más estrictos sobre las transferencias a través del Sistema de Pago Rápido (SPR) como parte de los esfuerzos para combatir el fraude.
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