¿Qué está pasando con los precios del petróleo ruso? Claves del desplome

¿Por qué bajan los precios del petróleo ruso?

Sanciones contra el petróleo Ural ruso y su mercado energético

Dado que entre el 40 % y el 60 % de los ingresos estatales de Rusia provienen de las exportaciones de petróleo y gas, no es de extrañar que el exsenador estadounidense John McCain se refiriera una vez a Rusia como una «gasolinera disfrazada de país». En este caso, no es de extrañar que las sanciones petroleras hayan paralizado en gran medida la economía rusa, agotando considerablemente el Fondo Nacional de Riqueza de Rusia y aumentando drásticamente su déficit presupuestario federal hasta los 3,7 billones de rublos (46 000 millones de dólares estadounidenses). La mayoría de las sanciones más impactantes han procedido de la Unión Europea y Estados Unidos, y la primera incluso ha comenzado a redactar su decimonoveno paquete de sanciones contra Rusia.

Sanciones de los Estados Unidos

Desde casi el comienzo de la invasión a gran escala de Rusia a Ucrania, Estados Unidos ha prohibido las importaciones de crudo, productos petrolíferos, GNL y carbón rusos en virtud de la Orden Ejecutiva 14066. Además, Estados Unidos aplica el límite de precios del G7 prohibiendo los servicios marítimos como el transporte, los seguros, las finanzas y la intermediación para el crudo ruso vendido por encima de 60 dólares y los productos por encima de los límites establecidos.

Además, con el objetivo de atacar la denominada «flota fantasma» de Rusia, el 10 de enero de 2025, el Tesoro de Estados Unidos bloqueó a empresas petroleras rusas como Gazprom Neft y Surgutneftegaz, designó a Sovcomflot y a más de 180 buques cisterna, y puso en marcha una nueva prohibición de servicios petroleros en virtud de la Orden Ejecutiva 14071. La licencia general 8L proporcionó un breve periodo de transición para las transacciones relacionadas con la energía.

Con el fin de afectar las capacidades de distribución de energía de Rusia, la Oficina de Industria y Seguridad de los Estados Unidos, dependiente del Departamento de Comercio, ha ampliado los controles sobre Rusia, endureciendo los requisitos para la concesión de licencias para equipos de petróleo y gas y software relacionado con la energía.

Sanciones de la Unión Europea

La Unión Europea también ha sido un firme aliado de Ucrania durante toda la invasión de Rusia, imponiendo a este país 18 paquetes de sanciones desde 2022 y preparándose para aplicar el decimonoveno en septiembre de 2025. La mayoría de estas sanciones se han aplicado al sector energético ruso, con el objetivo de paralizar el principal motor de la maquinaria bélica rusa.

En lo que respecta a las sanciones directas contra la distribución de petróleo ruso, el sexto paquete de sanciones de la UE prohibió el crudo ruso transportado por mar a partir del 5 de diciembre de 2022 y los productos refinados a partir del 5 de febrero de 2023. El crudo transportado por el oleoducto Druzhba recibió exenciones limitadas para los Estados sin litoral. En una muestra de solidaridad, la UE también se sumó a las medidas de limitación de precios aplicadas por Estados Unidos; el transporte marítimo y los servicios relacionados con el petróleo ruso a terceros países están prohibidos si la carga se vende por encima del límite. Además, la Comisión Europea propuso una vía legal para poner fin a las importaciones de gas ruso por gasoducto y GNL a finales de 2027, con cortes escalonados de los contratos y medidas nacionales para las terminales, propuesta que aún está pendiente de su adopción definitiva.

Además de estas medidas, la Unión Europea, al igual que Estados Unidos, ha tomado medidas para atacar la flota clandestina de Rusia, sobre todo mediante la aplicación de su decimoquinto paquete de sanciones.

Al igual que Estados Unidos, la Unión Europea también tomó medidas para obstaculizar aún más la capacidad de distribución de petróleo del sector energético ruso. Con la adopción de su decimosexto paquete de sanciones contra Rusia, la Unión Europea prohibió el almacenamiento temporal o la colocación en zonas francas de crudo y productos rusos en los puertos de la UE, incluso cuando se encontraban bajo el límite máximo y tenían como destino terceros países, además de ampliar la prohibición de bienes, tecnología y servicios para la realización de proyectos de GNL rusos a proyectos de petróleo crudo rusos como Vostok Oil. Este paquete de sanciones también incluía la adición de restricciones al software de exploración de petróleo y gas.

Consecuencias para la economía rusa

El impacto económico en Rusia

Con la aplicación de cada nuevo paquete de sanciones contra el sector energético ruso, la economía rusa —en particular la población civil— ha sufrido repercusiones sin precedentes. A primera vista, la repercusión más evidente es que la dependencia de la Unión Europea del gas ruso se ha desplomado y los flujos de petróleo se han desviado hacia Asia a precios muy reducidos, en particular hacia la India.

Si lo analizamos más detenidamente, las sanciones contra el sector energético ruso han provocado un descenso significativo del crecimiento económico y han provocado la contracción de la economía rusa. En cuanto a este último punto, la economía rusa se ha contraído significativamente desde 2022, con una caída del PIB de alrededor del 2,1 % en ese mismo año. En 2025, se espera que Rusia experimente un crecimiento limitado o incluso una mayor contracción, con estimaciones que predicen un crecimiento del PIB de solo el 0,3 % para ese año. La inflación también sigue siendo una preocupación importante para la economía rusa, con una tasa de inflación anual que fluctuará entre el 12 % y el 15 % en 2025, impulsada por la devaluación del rublo, las interrupciones en la cadena de suministro y el aumento de los costes de las importaciones.

Las sanciones contra la economía rusa también han provocado que Rusia se encuentre en gran medida aislada en lo que respecta al comercio. El comercio internacional de Rusia se ha desplazado significativamente hacia Asia, en particular hacia China y la India, después de que la UE y los Estados Unidos impusieran sanciones y embargos comerciales. Sin embargo, estas nuevas asociaciones conllevan desventajas, como los precios más bajos del petróleo ruso mencionados anteriormente y el aumento de los costes derivados de eludir las sanciones a través de países intermediarios. Además, muchas empresas e inversores occidentales se han retirado de Rusia, lo que ha limitado la inversión extranjera directa y la transferencia de tecnología.

Estas sanciones también tienen un profundo impacto en sectores que se solapan con el sector energético. Por ejemplo, con un acceso limitado a la tecnología y los servicios occidentales, el sector energético ruso se enfrenta a dificultades a largo plazo para mantener y ampliar sus infraestructuras, especialmente en los yacimientos de petróleo y gas marinos, así como en los nuevos proyectos de GNL. Esto ha obstaculizado aún más la capacidad de Rusia para sacar partido de sus recursos energéticos.

Impactos sociales

En lo que respecta al impacto de las sanciones en la sociedad rusa, las sanciones occidentales dirigidas al sector energético ruso han provocado un notable descenso del nivel de vida, que se ha traducido en graves dificultades para los ciudadanos rusos. Con una inflación elevada y unos salarios estancados, se prevé que el nivel de vida siga disminuyendo en 2025. El coste de los productos básicos, incluidos los alimentos y el combustible, se ha disparado, lo que ha afectado de manera desproporcionada a las familias con ingresos bajos y medios.

Además, las sanciones contra el sector energético ruso han provocado una «fuga de cerebros», ya que profesionales con formación, jóvenes emprendedores y trabajadores altamente cualificados están abandonando el país en busca de mejores oportunidades en el extranjero, especialmente debido a la continua inestabilidad del valor del rublo ruso.

Con la aplicación continua de sanciones y sin perspectivas de alivio a la vista, también surge el riesgo de disturbios sociales dentro de Rusia. La tensión económica y el creciente descontento con la gestión del gobierno de la guerra y las sanciones podrían dar lugar a protestas esporádicas o disturbios en 2025. Sin embargo, el gobierno ruso ha mantenido un estricto control sobre la disidencia, utilizando la represión y los medios de comunicación controlados por el Estado para gestionar cualquier oposición.

¿Cómo se ha afectado el presupuesto ruso para 2025?

La aplicación reiterada de paquetes de sanciones desde múltiples frentes ha tenido un impacto significativo en la capacidad de Rusia para asignar fondos de manera eficiente. Por ejemplo, Rusia ha aumentado drásticamente su presupuesto militar para financiar su guerra en Ucrania, destinando aproximadamente el 5 % del PIB a la defensa en 2025. Este fuerte énfasis en el gasto en defensa ha tensado el presupuesto general y ha ejercido presión sobre otros sectores como la educación, la sanidad y las infraestructuras.

Además, para financiar sus crecientes gastos militares y compensar la reducción de los ingresos fiscales del sector energético, Rusia ha aumentado considerablemente el endeudamiento, lo que ha provocado un aumento de la deuda pública. Las autoridades rusas también han recurrido a los fondos soberanos para cubrir los déficits.

En un intento por apuntalar industrias clave y mitigar el impacto de las sanciones internacionales, el Gobierno también ha estado proporcionando importantes subvenciones, especialmente a empresas estatales de los sectores energético, de defensa y manufacturero. Sin embargo, la sostenibilidad a largo plazo de este enfoque sigue siendo incierta, especialmente teniendo en cuenta las restricciones presupuestarias.

Reacciones en el mercado energético global

Exportaciones de crudo ruso y el mercado energético global

Si bien las sanciones occidentales contra el sector energético ruso han limitado gravemente la capacidad del país para obtener beneficios de esta valiosa exportación, no han detenido por completo las operaciones del sector energético. El sector energético ha tenido que idear soluciones creativas para seguir impulsando la economía rusa, tales como:

• Redirigir las exportaciones de crudo a China, India y otros mercados asiáticos.

• Aplicar descuentos del 30 % al 40 % para incentivar las compras, lo que permite a Rusia mantener algunos volúmenes de exportación, pero con unos ingresos considerablemente reducidos.

• Recurriendo a flotas en la sombra e intermediarios, mediante el cambio de pabellón de los buques y el uso de seguros no occidentales.

Estas soluciones, aunque han ayudado al sector energético ruso a mantenerse a flote frente a la repetida aplicación de sanciones occidentales, han tenido un impacto significativo en los mercados energéticos mundiales, entre ellos:

• Volatilidad en los costes energéticos entre 2022 y 2023 en Europa, debido a la repentina pérdida del suministro energético procedente de Rusia.

• Diversificación de las importaciones europeas, obteniendo más petróleo y GNL de Estados Unidos, Catar y África.

• Las naciones europeas ampliaron sus reservas estratégicas y terminales de GNL para reducir su dependencia del gas ruso.

• India y China se beneficiaron del petróleo ruso más barato, lo que mejoró su seguridad energética, pero también les expuso a riesgos de sanciones secundarias.

• Aceleración de la transición hacia fuentes de energía renovables en Europa.

Mientras Rusia continúa librando su guerra mortal en Ucrania, se ha demostrado, a través de los devastadores efectos económicos que se están sintiendo dentro de Rusia, que las sanciones contra el sector energético del país son un arma eficaz para frenar la maquinaria bélica rusa. Si bien es cierto que Rusia ha logrado eludir algunos de los efectos previstos de las sanciones occidentales—mediante programas de incentivos y prácticas comerciales internacionales deshonestas—su necesidad de recurrir a estas medidas es prueba de que las sanciones tienen fuerza y de que se están hundiendo cada vez más en la piel del régimen con cada día que pasa de esta guerra y el terror que la acompaña.