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- Guerra en Ucrania
¿Funcionan las sanciones? El colapso de los ingresos petroleros de Rusia lo dice todo
La maquinaria bélica rusa está perdiendo combustible, literalmente. Los ingresos petroleros se han desplomado, las sanciones están apretando el cerco y los petroleros sin vender flotan sin rumbo en el mar.
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![Photo of Jamal Marcelin]( "Photo of Jamal Marcelin")
![Photo of Illia Kabachynskyi]( "Photo of Illia Kabachynskyi")
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Se prevé que los ingresos de petróleo y gas de Rusia caigan a su nivel más bajo desde 2020.
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Para Rusia, el petróleo es la principal fuente de ingresos estatales. Los ingresos por petróleo y gas representan hasta el 40% del presupuesto federal y son la principal fuente de financiación para la guerra. A partir del otoño de 2025, el llamado "fondo de guerra" de Rusia se verá afectado por varios factores:
una fuerte reducción en los volúmenes de envíos de petróleo;
una caída prolongada de los precios;
sanciones de EE.UU.;
Y, desde hace algún tiempo, los drones ucranianos atacan la infraestructura petrolera rusa.
Una caída en picado hacia los mínimos de la pandemia
Se espera que los ingresos de Rusia por petróleo y gas en diciembre se reduzcan casi a la mitad en comparación con diciembre de 2024. Esto marcaría el nivel más bajo desde agosto de 2020, cuando las ventas de energía se desplomaron debido a la pandemia de COVID-19. En términos mensuales, se espera que Rusia ingrese alrededor de 5.000 millones de dólares (410.000 millones de rublos) por las exportaciones de petróleo, con ingresos semanales de poco más de 1.000 millones de dólares.
El declive comenzó en otoño:
A finales de septiembre, los ingresos de Rusia por petróleo y gas cayeron un 32% interanual.
En octubre cayeron un 26,6% respecto a 2024.
En noviembre, el declive alcanzó el 33,87% interanual.
Como resultado, para finales de año, se espera que Rusia reciba alrededor de 8,44 billones de rublos, o algo más de 90 000 millones de dólares, provenientes del petróleo y el gas, muy por debajo de los aproximadamente 130 000 millones de dólares proyectados inicialmente por el Ministerio de Finanzas ruso.
Rusia se ve presionada por varios factores simultáneamente. Por un lado, el sistema financiero intenta mantener un rublo fuerte para proyectar una imagen de estabilidad. Por otro lado, el precio del crudo ruso de los Urales ha caído a alrededor de 40 dólares por barril, su nivel más bajo desde el inicio de la invasión a gran escala. Solo en los últimos tres meses, los precios del crudo de los Urales han caído un 28 %.
Las sanciones estadounidenses a Rosneft y Lukoil, las mayores petroleras estatales y privadas de Rusia, han generado presión adicional. Ambas se han enfrentado a importantes restricciones, lo que ha complicado significativamente sus operaciones en los mercados internacionales. Se estima que estas dos compañías, por sí solas, pierden hasta 5.000 millones de dólares al mes.
Una flota de sombras a la deriva
En un intento por restablecer la entrada de divisas, Moscú ha incrementado los envíos de petróleo a pesar de la caída de los precios. Desde agosto, el volumen de petróleo cargado en buques cisterna ha aumentado un 28 %. Sin embargo, las sanciones han dificultado la búsqueda de compradores. Como resultado, los petroleros que transportan petróleo ruso a menudo no pueden descargar su carga, lo que deprime aún más los precios.
El problema es multifacético. Los petroleros de la flota sombra se ven cada vez más obligados a zarpar de los puertos del Mar Báltico, ya que el Mar Negro se ha vuelto demasiado peligroso. Esto alarga considerablemente las travesías a India o China. Para agravar el problema, se encuentra la dificultad de conseguir compradores: bajo la presión de las sanciones, muchos países se muestran reacios a confirmar las compras de petróleo ruso, y los petroleros a menudo zarpan sin destinos confirmados.
Como resultado, casi 180 millones de barriles de crudo ruso se encuentran actualmente en el mar, un 28 % más que a finales de agosto. El volumen de petróleo que queda en el mar ha aumentado un 40% desde finales de agosto, y al menos 20 petroleros cargados en puertos occidentales de Rusia entre septiembre y octubre aún no han entregado sus cargamentos.
Se espera que los problemas se vuelvan críticos a partir de principios de 2026, ya que India y China podrían reducir aún más sus compras de petróleo ruso.
Los ataques de Ucrania a largo alcance
Ucrania también ha infligido daños significativos a la industria petrolera rusa. En tan solo tres meses de otoño, se llevaron a cabo al menos 50 ataques contra refinerías rusas e infraestructura relacionada. Desde diciembre de 2025, Ucrania ha intensificado sus ataques, llegando al mar Caspio por primera vez y atacando infraestructura petrolera portuaria en los puertos rusos del mar Negro.
Una refinería en la región de Yaroslavl, una de las más grandes del país, con una capacidad de procesamiento de hasta 15 millones de toneladas al año, también fue atacada.
Estos ataques reducen la capacidad de refinación y dificultan la exportación de productos petrolíferos refinados de Rusia. En un momento dado durante el verano, el Kremlin incluso prohibió las exportaciones de gasolina debido a la escasez interna.
El Kremlin es plenamente consciente de la situación de los ingresos petroleros y de la inminente necesidad de encontrar fuentes alternativas de financiación para la guerra. Se prevé que todas las áreas no militares del presupuesto se vean afectadas. Esta es una señal importante: se puede impulsar a Rusia hacia las negociaciones mediante la presión de las sanciones, que ya está dando resultados. Lo que importa ahora es aumentar las sanciones y garantizar que afecten el principal recurso de Rusia: el petróleo.
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