Los primeros en invertir en Ucrania se quedarán con todo": Lecciones de éxito del fundador de Simulmedia

Hay una frase que se repite constantemente en las conversaciones con inversores occidentales: «Curiosidad por Ucrania». Suena a halago. En la práctica, significa alguien que sigue las noticias, formula preguntas pertinentes en las conferencias adecuadas y luego regresa a casa y espera a que las condiciones le parezcan más seguras, a que se dé un momento político más certero, a que alguien más dé el primer paso y demuestre la validez de la tesis antes de comprometerse con algo real. Tras años trabajando en la intersección de la transformación digital de Ucrania y su innovación en defensa, he dejado de considerar esta postura cautelosa y he empezado a verla como costosa, sobre todo para quienes la adoptan.

Dave Morgan, fundador de Simulmedia , realizó su primer viaje a Kyiv en mayo de 2023, y para su decimocuarta visita, ya había abierto oficinas operativas clave en Ucrania, respaldado directamente a startups ucranianas de tecnología de defensa y comenzado a crear un fondo de más de 100 millones de dólares enfocado en el sector. Hablé con él para mi podcast FORWARD.

«Muchos inversores estadounidenses sienten curiosidad por Ucrania», afirma. «Siguen sintiendo curiosidad, pero no se comprometen».

Morgan sostiene que la mayoría de los inversores institucionales evalúan Ucrania como cualquier mercado emergente: puntuaciones de riesgo, comparaciones entre talento y coste, supuestos sobre los plazos de salida. Estos datos, recopilados a distancia, tienden a converger en la misma conclusión: demasiada incertidumbre, demasiada exposición, demasiado difícil de modelar. El problema reside en los datos en sí, elaborados lejos de la realidad que intentan describir por personas que nunca han visto la rapidez con la que una ciudad reconstruye sus rutinas tras un ataque con misiles, ni han presenciado cómo cambia la motivación de un ingeniero cuando el producto que desarrolla se prueba en un entorno donde el fracaso tiene rostro.

Lo que lees en los titulares y lo que ves en las noticias de televisión no te puede preparar para la energía que se respira aquí.

Dave Morgan

Fundador de Simulmedia

En cuanto al riesgo de guerra, la pregunta que todo fundador ucraniano tarde o temprano tiene que responder ante el público occidental, Morgan ha estado en Kyiv durante los ataques con misiles rusos y ha viajado a Kharkiv en varias ocasiones, y aunque no minimiza el peligro, argumenta que, comparado con los riesgos cotidianos en las principales ciudades estadounidenses, no es lo que los comités de riesgo están valorando.

«Lo más cerca que he estado de la muerte en los últimos dos años y medio fue cuando un repartidor en bicicleta eléctrica en Nueva York se equivocó de dirección al bajar de la calle en una esquina», comenta. El sector tecnológico de Ucrania ha crecido durante la invasión, las líneas del frente se han mantenido geográficamente estables durante largos periodos, y la previsibilidad de la que dependen las empresas que operan en el interior del país es real, aunque no se reconozca en la mayoría de las evaluaciones de riesgo occidentales. Al analizar el panorama general, Morgan sostiene que la sostenibilidad de las acciones de Ucrania es indiscutible y que Rusia es el bando estratégicamente vulnerable.

«Se darán cuenta más tarde», afirma. «Pero será demasiado tarde para aprovechar las ventajas».

A Morgan, Ucrania también le resulta más familiar de lo que esperan los extranjeros. Dice que le recuerda a Estados Unidos más que a cualquier otro lugar que haya visitado—el énfasis en el mérito, la libertad y la oportunidad—y añade: «Todo el mundo ha leído a los grandes poetas, y además, la gente sabe arreglar el generador». Esa combinación de profundidad intelectual y resiliencia práctica se refleja directamente en el atractivo de la inversión.

Las empresas emergentes de defensa ucranianas generan sistemáticamente entre dos y tres veces más valor por dólar invertido que las empresas occidentales comparables, gracias a la alineación de intereses: ingenieros que trabajan más allá de las descripciones de puestos convencionales, cadenas de suministro sostenidas por redes de confianza personal forjadas bajo presión, y ciclos de innovación que en Estados Unidos podrían durar años, pero que se comprimen en semanas cuando la iteración se produce en un campo de batalla activo.

Morgan también es directo sobre un tema que rara vez surge en las conversaciones sobre inversiones: una parte significativa de la tecnología de defensa occidental comercializada como probada en combate no ha funcionado de manera fiable en Ucrania. Algunos sistemas se desplegaron, fueron evaluados por unidades ucranianas que no podían permitirse el lujo de arriesgar sus vidas en ellos, y se retiraron discretamente del servicio mientras que alternativas de fabricación ucraniana los reemplazaban. Las radios tácticas encriptadas de Himera, fabricadas durante los apagones a una fracción del costo de las marcas globales, se incorporan a los programas de adquisición de la OTAN gracias a sus resultados reales en el campo.

Más allá de la defensa, Morgan vislumbra oportunidades crecientes en toda la economía. El sector energético se está reconstruyendo desde cero: la infraestructura centralizada de la era soviética, atacada y restaurada repetidamente, está dando paso a sistemas distribuidos y microrredes que podrían convertirse en modelos globales de resiliencia ante situaciones de crisis. La agricultura se encuentra en un punto de inflexión similar: Ucrania opera una de las mayores cuencas agrícolas del mundo a aproximadamente el 60 % de su capacidad potencial, y el 80 % de los países de Oriente Medio dependen de ella para su alimentación. La recuperación impulsará una innovación significativa en la agricultura de precisión y la logística de la cadena de suministro.

Y luego está la IA, donde Ucrania cuenta con una larga tradición académica en lingüística computacional y matemáticas, arraigada en instituciones como el Instituto Politécnico de Kyiv, que forma ingenieros que combinan una sólida formación teórica con la resiliencia práctica de quienes han aprendido a trabajar bajo presión. Morgan ya ha contratado a ocho estudiantes de KPI para Simulmedia y patrocina sus hackatones de aprendizaje automático.

La oportunidad es real, el talento abunda y la ventana está abierta. Lo que suceda después depende enteramente de quién decida aprovecharla.

Este artículo se basa en una conversación grabada para FORWARD con Valeriya Ionan, un podcast que analiza cómo se construyen en la práctica las alianzas internacionales con Ucrania. Dave Morgan es el fundador de Simulmedia y uno de los inversores occidentales más consolidados que operan actualmente en Ucrania.

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